不好意思，这里我记错了，我国货币改革最重要的标志性事件是国务院作出《关于金融体制改革的决定》以及随后制定实施《人民银行法》，始于1993年，成于1995年。1980年代是价格体系改革。《关于金融体制改革的决定》非常重要，建议读读原文。读了就知道之前和之后有什么区别，也就可以推知1993年之前有多么混乱原始。

而在1978年以前，只能算原始，不能算是混乱。因为改革开放之前（除了新中国成立初期的短暂几年），实行的是完全的计划经济，甚至恨不得根据马克思主义学说取消货币，有钱没票也买不到东西。这期间根据工农业产量和国家定的价格发行货币就可以了，而工业产量是严格计划的，农业产量的波动也影响有限，社会消费需求也锚定于工农业产量，比如你每年能买多少斤米，几块手表，多少尺白布，都是国家根据产量计划的。发给你多少票就只能买多少，转让这些票也不会影响总量。生产是计划的，消费是计划的，那么货币就只是一个概念符号。国家出于保持生产生活稳定考虑，也会保持货币稳定。有人说文革末期国民经济到了崩溃的边缘，这是不准确的，井然有序怎么会崩溃，只是什么都短缺，到了憋死穷死的边缘。

以下这一段话和中学教科书说得不同，需要仔细理解：

改革开放以后，出现了商品经济，上面的玩法就不灵了。商品特别是大宗基础物资可以拿出一部分由市场议价，不按国家规定的价格销售——既然短缺又不限价，必然涨价。涨价推升了工农业资产价格，促进了投资，若不加节制，因资产价值和物资产量而定的发钞量就必然会增加。同时价格上涨引发涨价预期，人们为了避免晚几天就买不起了，增加购买，换句话说价格上涨导致需求上升，进一步抬高物资价格，从而抬高货币发行量。到这里为止还算正常，因为物资增值，发钞增加，促进了投资，有利于生产更多产品，促进市场繁荣。但是，产能提升具有滞后性、过冲性，以国有企业当年的尿性，一窝蜂上马，等东西生产出来以后，需求峰值已经过了，必出现积压滞销。这些东西的成本已经支付，但现在卖不出去要降价，就会发生亏损。亏损又要贷款续命，还会增加货币发行量，发展到资产远远廉价于货币，货币就多出来了。这些货币并没有被银行收回销毁，因为大家都还不起贷嘛，但是钱早已通过支付成本的方式跑到别的地方去了，变成流通现金，又去推动别的领域重复涨价抢购印钱。这只是一个简单的模型，但这些事情批量的发生，就会导致剧烈通胀，而究其根源，在于货币发行的抵押物良莠不齐甚至没有抵押，几乎就是凭空印钞。根据物资产量发行货币的做法，只在严格的计划经济场景下才具有可行性。

到80年代末，人民币大约有80%的信用建立在对国有企业的贷款或投资上，这些债务几乎可以与垃圾债划等号。

92-94年通胀还有一个标志性的事件，是人民币兑美元汇率，从3.8比1迅速跳水到8.6比1。对这个事件的理解，不能仅仅从通胀来看。这是因为此前汇率是政策决定的，与人民币信用没有什么关系，这个汇率最早是定的1.5比1，后来长期在2-3之间波动。我记得小学的时候经过成都交通饭店河对面，就有黑市窜窜喊着换美元，大约1比8到9的样子，这才是真实的市场定价。只要能够按官价换到外汇，卖给黑市转手就可以赚一倍还多。这种局面，可能可以谈改革，根本谈不了开放，外国人又不傻，凭什么忍受一倍的盘剥来你中国投资。由于前面说的印钞方法不但没有截止反而积重难返，这时候的国民经济，才是真的到了崩溃的边缘，各行各业都在打摆子。拯救经济的良方之一是真正引进外资，而汇率属于先决条件。所以在这几年里政策定价一再让步，最后一步到位贬到8.6比1——并不是说这几年里通货膨胀了一倍。

另一个良方就是重塑人民币信用。95年后逐步加大了以外汇为依据的发钞量，使得人民币信用终于企稳。不过好景不长，98年发生了金融危机，外商投资停滞，钱印不出来。正好那时候由于国企继续巨额亏损，又到了饮鸩止渴的时候，不得不大量发放贷款及所谓的投资来续命，以至于到90年代末又有差不多一半的钱是通过国企垃圾债印出来的，而国企却毫无好转的迹象，国民经济又一次到了崩溃的边缘。于是迫不及待的让2000多万国企职工下岗，各种兼并破产改制重组，肉价从3块多涨到6块多。

这些问题直到中国加入世贸以后才得以化解。千百万做袜子裤子裙子的工厂，用上亿劳工的血汗换来的外汇支撑起了人民币信用，甚至曾经有外汇多到引起人民币发行量过高，需要鼓励大家出国旅游花外汇的时候。

到了08年放水特别是13年大基建以后，又开始把地方债什么的拿来印钞，后来干脆房贷也可以印钞了。这些还算是比较优质的资产，这次瘟疫过后，恐怕国企垃圾债又要回潮，而对抗80-90年代式打摆子的手段，恐怕只能是对计划经济进行招魂再创新。